美国的性能曲线听起来更明显，但欧洲有机会进

Huitong Finance App News-周五（8月15日），亚洲会议期间欧元对美元下跌0.5％。在周四晚上，与美国PPI指数相比，欧元关闭了0.5％。 uu。，以新的最高最大值使长期利率交换曲线（EST）。荷兰的未来养老金改革在交换曲线的突然和突然流动中发挥了关键作用。这种影响将在未来继续。同时，尽管美国利率繁殖曲线遇到通货膨胀问题，但欧洲的倾向在于商人的仲裁贸易和出售由荷兰养老金改革引起的短期欧洲金融债券。因此，欧洲短期和长期宝藏债券的传播曲线的突然原因与美国不同。 生产商Wasounidense（PPI）的价格指数出乎意料地增加了3.7％的年，这是债券市场中唯一的回应。最初，硕士RKET响应不是很强，在收率曲线中单位数的百分比略有增加。市场似乎认为：“这只是PPI数据。”如果消费者价格指数（CPI）经历这样的增长，那么市场将会更加激烈。特别是，数据显示PPI在7月每月增加0.9％。 但是，在数据发布后的几个小时后，市场承受着明显的压力，一般反应非常重要。 2010年，国库奖金的收益率增加了近10个基本点，而宝藏债券的收益率在2010年突然增加，但幅度略低，而宝藏债券的传播曲线为2/10。此外，在DE 225,000左右，要求首次要求失业福利的人数稳定，这也提高了绩效率。 荷兰国际国际首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示，星期五（8月15日）将是一个非凡的E测试。目前，由于能源价格最低，一般进口价格与上一年相比为负。如果外国公司调整价格，核的进口价格会更好。自从宣布海关政策以来，四月份的进口价格在月份上涨了0.3％，在5月和6月，进口价格保持不变，预计进口价格将在7月再次上涨。如果进口价格很快开始下跌，美国公司将成为消费者。DADAUNIDS完全涵盖了关税费用。 来自美国的10年财政部。在接下来的几个月中，预计传播将扩大到100个基本点。一个可能的情况是，10年的2年宝藏绩效为3.5％和4.5％。如果通货膨胀确实延长了，则10年的性能可能会下跌4.5％，并在压力下继续增加。有些人认为，这些独特的价格上涨只是个人现象，而不是真正的“通货膨胀”，但是必须检查这种说法。 b在确认的情况下，短期收益率是由于对降低利率的期望而主导的，但是长期产量的脆弱性仍然是无法忽视的问题。 欧元交换曲线额衬：荷兰养老基金方法的转换节点 最近，EurosWap曲线的超长波动性增加（可以理解为没有国家信用风险暴露的宝藏产量曲线），我们相信随后的波动率可以进一步加强。尽管欧元利率的一般波动率指标逐渐下降，但接下来三个月利率的隐含波动率反对这一趋势，并在本月再次增加。 最近30年的利率上升并不是由于财务问题引起的。荷兰养老金的未来转型可能是重要的驱动力。如果核心司机的发行增加了政府债券，那么德国宝藏债券的收益率的表现应弱于汇率交易（即，宝藏债券的收益率的提高超过了汇率）。美国市场显示了这一功能：财政赤字引起了投资者的关注，但是欧元区30年的交流（宝藏产量和汇率之间的差异）在最近几个月相对稳定。因此，市场将减少长期交流合同的持股，荷兰养老基金可能成为最近市场的潜在驱动力。我想我希望这会发生。 10年和30年的交换曲线可能会在2026年1月1日增加，因为一些大型荷兰养老基金为变革做准备。目前，自2021年以来，这种传播已经达到了新的最大值，这使得很难找到短期的逆控制器。从长周期中，曲线的扁平曲线通常是由利率增加周期的开始引起的。但是，当前的通货膨胀前景主要由负面风险，这使得很难看到与短期利率增加有关的市场叙事。 周五的市场趋势和意见 美国的经济数据继续影响当前的市场环境，从周五发布的数据来看，这种趋势可以继续。在生产商价格指数（PPI）上涨之后，市场将密切监视进口价格数据的发布。其他重要数据包括零售销售，工业行业和密歇根大学的消费者信心指数。 关于零售销售，预计7月份的主要零售销售额将增加0.4％。预计消费者信任指数将保持稳定或稍高。桑德期望这一年对消费者通货膨胀的期望仅下降到4.4％，但这个水平仍然很高。鉴于美国财政部对需求的敏感性，市场还将集中在T的数据上他现任6月的国际资本报告（ICT）。 美国的急性绩效曲线是由通货膨胀问题引起的，而急性欧洲曲线是由荷兰养老金改革和商人仲裁引起的。因此，欧洲短期短期利率的传播不应被视为短期通货膨胀问题，并且通过按下欧元，这是欧元和债券仲裁期间的商业机会。 （欧洲欧洲发展前的每日图，资料来源：Yihuitong）北京时间在9:48，欧洲用户目前为1,1657/58。 官方NINA Finance帐户 您可以关注更多粉丝扫描Ultima财务信息和24个小时的流离失所视频以及QR代码（熟悉Sinaf）